2026-07-20 05:16:40
主要财务指标：A类本期利润2686万元 C类2.19万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），融通中证中诚信央企信用债指数A（以下简称“A类”）和C类份额呈现不同的盈利规模。A类本期已实现收益2289.82万元，本期利润2686.13万元，加权平均基金份额本期利润0.0061元，期末基金资产净值31.24亿元，份额净值1.0268元；C类本期已实现收益12.19万元，本期利润2.19万元，加权平均基金份额本期利润0.0018元，期末基金资产净值0.41亿元，份额净值1.0850元。
| 指标 | 融通中证中诚信央企信用债指数A | 融通中证中诚信央企信用债指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 22,898,215.54 | 121,909.56 |
| 本期利润（元） | 26,861,250.24 | 21,873.44 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0061 | 0.0018 |
| 期末基金资产净值（元） | 3,124,443,699.30 | 41,479,004.66 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0268 | 1.0850 |
基金净值表现：A/C类均跑输基准 三个月偏离度-0.29%
过去三个月，A类和C类份额净值增长率均为0.60%，同期业绩比较基准收益率为0.89%，跑输基准0.29个百分点；净值增长率标准差0.02%，低于基准的0.03%。拉长周期看，自基金合同生效起至今，A/C类净值增长率8.56%，基准收益率10.64%，累计跑输2.08个百分点，长期跟踪误差显著。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.60% | 0.89% | -0.29% |
| 过去六个月 | 1.25% | 1.89% | -0.64% |
| 过去一年 | 1.76% | 2.27% | -0.51% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.56% | 10.64% | -2.08% |
投资策略与运作：六月大幅增加久期 指数化运作结合主动择时
基金管理人表示，2026年二季度银行间债市整体震荡偏强，资金面维持合理充裕，央行以削峰填谷方式调控流动性。市场呈现“超长利率债配置升温、信用债结构性分化”特征：1年期高等级信用利差小幅走阔，3年、5年期各评级信用债利差普遍收窄至历史偏低分位，低等级品种利差压缩幅度高于中高等级；资产荒下机构增配长限信用债意愿较强。
本组合二季度继续坚持指数化运作和主动久期择时相结合，在六月份大幅增加组合久期，整体效果尚可。
业绩表现：A/C类净值增长0.60% 均未达基准收益
截至报告期末，A类份额净值1.0268元，报告期内净值增长率0.60%；C类份额净值1.0850元，净值增长率同样为0.60%。同期业绩比较基准收益率0.89%，两类份额均未达到基准收益水平。
基金资产组合：固定收益占比97% 债券为核心配置
报告期末，基金总资产32.97亿元，其中固定收益投资31.98亿元，占比97.00%，为绝对主力配置；权益投资、基金投资、贵金属及金融衍生品投资均为0。其他资产中，应收证券清算款4.06亿元，存出保证金6.00万元，合计4.07亿元，占总资产3.00%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 3,197,943,285.42 | 97.00 |
| 其中：债券 | 3,197,943,285.42 | 97.00 |
| 应收证券清算款 | 40,603,872.61 | 1.23 |
| 存出保证金 | 60,002.91 | 0.00 |
| 合计 | 3,296,955,712.48 | 100.00 |
债券投资组合：金融债占比32.97% “其他”品类占比31.90%
从债券品种分类看，金融债券公允价值10.44亿元，占基金资产净值32.97%，其中政策性金融债1.87亿元，占比5.91%；中期票据6.99亿元，占比22.08%；企业短期融资券2.51亿元，占比7.94%；国家债券1.11亿元，占比3.51%；企业债券0.83亿元，占比2.62%。值得注意的是，“其他”品类债券公允价值10.10亿元，占比31.90%，为占比最高的单一品类，但报告未披露具体构成。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 111,007,382.51 | 3.51 |
| 金融债券 | 1,043,785,605.20 | 32.97 |
| 其中：政策性金融债 | 187,176,280.83 | 5.91 |
| 企业债券 | 82,804,260.83 | 2.62 |
| 企业短期融资券 | 251,269,317.80 | 7.94 |
| 中期票据 | 699,027,857.00 | 22.08 |
| 其他 | 1,010,048,862.08 | 31.90 |
| 合计 | 3,197,943,285.42 | 101.01 |
前五名债券持仓：交行TLAC资本债居首 单只占比超4.8%
报告期末，基金前五大债券持仓均为金融机构发行的资本债或中期票据，合计公允价值6.68亿元，占基金资产净值21.95%。其中，“24交行TLAC非资本债01(BC)”持仓150万张，公允价值1.53亿元，占比4.83%，为第一大重仓债；“25汇金MTN007”“25农行二级资本债01B(BC)”分别以1.52亿元、1.50亿元持仓紧随其后，占比4.80%、4.74%。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 312410008 | 24交行TLAC非资本债01(BC) | 1,500,000 | 153,058,389.04 | 4.83 |
| 102585019 | 25汇金MTN007 | 1,500,000 | 151,972,849.32 | 4.80 |
| 232580017 | 25农行二级资本债01B(BC) | 1,500,000 | 149,916,657.53 | 4.74 |
| 2228039 | 22建设银行二级01 | 1,110,000 | 113,204,307.95 | 3.58 |
开放式基金份额变动：A类净赎回105亿 C类规模从612份增至3.82亿份
报告期内，A类份额遭遇大额赎回：期初份额40.95亿份，报告期总申购14.04亿份，总赎回24.56亿份，净赎回10.52亿份，期末份额降至30.43亿份，赎回率达60.3%（总赎回份额/期初份额）。与之形成鲜明对比的是，C类份额期初仅612.02份，报告期总申购3.82亿份，期末份额达3.82亿份，规模暴增62466倍（期末份额/期初份额）。
| 项目 | 融通中证中诚信央企信用债指数A（份） | 融通中证中诚信央企信用债指数C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,095,259,563.95 | 612.02 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,403,998,488.63 | 38,229,870.11 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 2,456,224,651.26 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 3,043,033,401.32 | 38,230,482.13 |
风险提示：单一机构持有A类23.76% 持仓债券发行主体多次受罚
报告显示，截至期末，有机构投资者持有A类份额7.32亿份，占比23.76%，达到20%以上。基金管理人提示，当基金份额持有人占比过于集中时，可能存在因单一持有人大额赎回引发净值剧烈波动及流动性风险。
此外，前五大持仓债券中，“22建设银行二级01”发行主体中国建设银行、“25农行二级资本债01B(BC)”发行主体中国农业银行等，均因未依法履行职责多次受到监管机构处罚，需警惕相关主体信用风险对持仓债券估值的潜在影响。