2026-07-20 23:39:09

　　方舟投资管理公司掌门人“木头姐”凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）素来以重仓押注人工智能股票闻名，但即便是她最为看好的重仓持仓个股，也免不了遭遇投资者获利了结带来的抛售行情。

　　本周她就正在减持超威半导体（AMD）：这家芯片巨头股价近期回调之后，伍德再度卖出了该公司股票。

　　数据显示：2025年，伍德旗舰基金方舟创新ETF（ARKK）全年涨幅达35.49%，大幅跑赢标普500指数同期17.88%的回报率（17.88%）；但截至今年7月17日，该ETF年内累计下跌3.43%，反观标普500指数大涨8.94%。

　　2020年方舟创新ETF斩获153%的超高收益率，让凯瑟琳·伍德一战成名。但她激进的成长股投资风格在熊市中会遭遇惨烈回撤，2022年这只基金净值暴跌超60%就是典型例证。

　　剧烈的净值波动拖累了基金长期收益表现。晨星（Morningstar）数据显示，截至7月19日，方舟创新ETF五年年化收益率为-8.23%，而同期标普500指数年化收益率可达11.50%。

　　凯瑟琳·伍德：科技创新正在催生通缩效应

　　伍德专注布局人工智能、区块链、生物医疗科技、机器人赛道的高科技企业。她坚信这类公司具备巨大成长潜力，但板块高波动性也致使旗下基金净值起伏剧烈。

　　晨星分析师艾米·阿诺特2025年3月发布的一份分析报告统计：2014至2024十年间，方舟创新ETF合计令投资者本金缩水70亿美元，在所有公募基金及ETF当中，财富亏损规模位列全球第三。该分析师此后尚未更新这份榜单。

　　伍德认为，市场投资者研判通胀、利率与股市前景时，一直误判了核心参考信号。

　　今年6月她在X平台发文称：债券市场当下定价，越来越多地反映出科技创新（尤其是人工智能）带来的通缩影响，而非多数投资者依旧担忧的通胀上行风险。

　　伍德核心观点详解

　　伍德指出：过去一年国际油价大幅攀升，但美国国债收益率曲线持续趋平；放在以往经济周期中，如此幅度的能源冲击势必会推升长期国债收益率。

　　她对此解读：债券市场正在提前计价一股影响力更强的力量——科技创新带来的通缩红利，人工智能更是主力军，如今AI正在各行各业全面提升社会生产效率。

　　除此之外，伊核局势缓和、油价回落还会进一步压低整体通胀水平。

　　伍德预判：本轮经济周期下一阶段将呈现四大特征：经济增速加快、通胀持续下行、美联储降息、美元走强。 “这样的宏观环境，会极大利好科技创新赛道个股，以及所有引领新一轮生产力革命的前沿技术企业。”

　　但并非所有投资者都认同她的乐观论调。ETF研究机构维塔菲（VettaFi）数据显示：截至7月16日的过去12个月里，方舟创新ETF累计遭遇12.6亿美元资金净流出。

　　凯瑟琳·伍德抛售价值1170万美元AMD股票

　　依据方舟投资每日交易披露数据：7月17日，伍德旗下多只方舟基金合计卖出超威半导体（AMD）23573股；按照当日收盘价495.76美元计算，这笔股票总价值约1170万美元。

　　近数月以来伍德一直在持续缩减AMD持仓，7月减持节奏仍未停下。算上本次抛售，方舟投资7月累计卖出AMD股票137421股，按最新收盘价折算市值约6810万美元。

　　受全球半导体板块回调拖累，AMD股价一周内跌幅超11%。

　　虽说AMD主营业务为中央处理器（CPU）与图形处理器（GPU），并不涉足存储芯片赛道，但受益于今年股价大幅上涨后，整个半导体板块迎来集中获利了结行情，AMD股价同步回落。

　　即便经历此番回调，AMD年内涨幅依旧高达131.5%，大幅跑赢费城半导体指数62.8%的年内涨幅；其行业巨头英伟达同期仅上涨8.7%。

　　7月22日至23日，AMD将举办2026人工智能推进大会，首席执行官苏姿丰预计将公布全套AI产品路线图更新。

　　大会召开前夕，瑞银上调AMD目标价：由670美元上调至700美元，维持买入评级。 

　　瑞银同步上调公司盈利预期：将AMD 2027年营收预期从792亿美元上调至834亿美元，每股收益上调至14.63美元。

　　今年5月AMD发布一季度亮眼财报：受益于智能体AI需求激增，公司上调数据中心CPU市场增长预期，并重申AI GPU业务年收入增速将突破此前设定的80%长期目标；下一轮财报将于8月公布。

　　即便伍德持续减持，AMD依旧位列方舟创新ETF第八大重仓股。