2026-07-20 17:23:50
主要财务指标：A类利润234.92万元 C类期末净值1.0533元
报告期内，平安中债1-3年国开债指数基金A类（代码014081）实现本期利润2,349,210.42元，已实现收益2,254,582.76元，加权平均基金份额本期利润0.0087元，期末基金资产净值340,738,247.20元，期末基金份额净值1.0595元。
C类（代码014082）本期利润187,763.99元，已实现收益107,222.56元，加权平均基金份额本期利润0.0083元，期末基金资产净值97,134,639.31元，期末基金份额净值1.0533元。
| 指标 | 平安中债1-3年国开债指数A | 平安中债1-3年国开债指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,254,582.76 | 107,222.56 |
| 本期利润（元） | 2,349,210.42 | 187,763.99 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0087 | 0.0083 |
| 期末基金资产净值（元） | 340,738,247.20 | 97,134,639.31 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0595 | 1.0533 |
基金净值表现：A类三个月超额收益1.24% 跑赢基准
过去三个月，A类份额净值增长率0.90%，业绩比较基准收益率-0.34%，超额收益1.24%；净值增长率标准差0.03%，基准收益率标准差0.05%，波动低于基准。C类份额净值增长率0.84%，超额收益1.18%，波动同样低于基准。
长期来看，A类自基金合同生效起至今净值增长率11.92%，基准收益率-3.89%，超额收益15.81%；C类同期净值增长率13.52%，超额收益17.41%。
| 阶段 | A类净值增长率 | A类超额收益（相对基准） | C类净值增长率 | C类超额收益（相对基准） |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.90% | 1.24% | 0.84% | 1.18% |
| 过去六个月 | 1.54% | 2.47% | 1.45% | 2.38% |
| 过去一年 | 1.24% | 2.38% | - | - |
| 过去三年 | 6.96% | 9.71% | - | - |
| 自合同生效起至今 | 11.92% | 15.81% | 13.52% | 17.41% |
投资策略与运作：灵活调节久期 把握债市波动机会
2026年二季度债市呈现“先强后弱再修复”走势：4月资金利率下行推动中短端债券走强，5月经济数据不及预期进一步提振市场，6月央行缩量OMO引发资金面收敛，收益率上行，下旬政策利好推动市场重回宽松预期。
基金运作中，在投资利率品种获取杠杆票息基础上，结合市场情绪灵活调节久期，把握资本利得机会。报告期内固定收益投资占基金总资产比例98.20%，持仓集中于国开行债券，与指数化投资目标一致。
资产组合：固定收益占比98.2% 银行存款仅0.11%
报告期末，基金总资产555,296,837.80元，其中固定收益投资545,316,827.37元，占比98.20%；银行存款和结算备付金合计587,120.21元，占比0.11%；其他资产9,392,890.22元，占比1.69%。资产配置高度集中于债券，符合债券型基金定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 545,316,827.37 | 98.20 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 587,120.21 | 0.11 |
| 其他资产 | 9,392,890.22 | 1.69 |
| 合计 | 555,296,837.80 | 100.00 |
债券持仓：前五大国开债占净值96.97% 18国开10持仓44.88%
基金持仓债券全部为政策性金融债，前五大债券合计公允价值464,034,788.03元，占基金资产净值比例96.97%。其中，“18国开10”持仓196,532,383.56元，占比44.88%；“23国开08”持仓102,365,452.05元，占比23.38%；“25国开清发07”“22国开04”“23国开03”持仓占比分别为18.67%、9.60%、9.44%。持仓集中度高，与跟踪“中债-1-3年国开行债券指数”目标匹配。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 180210 | 18国开10 | 196,532,383.56 | 44.88 |
| 230208 | 23国开08 | 102,365,452.05 | 23.38 |
| 09250207 | 25国开清发07 | 81,769,600.00 | 18.67 |
| 220204 | 22国开04 | 42,035,758.90 | 9.60 |
| 230203 | 23国开03 | 41,331,594.52 | 9.44 |
份额变动：C类净赎回8720万份 规模腰斩至0.92亿份
报告期内，A类份额期初292,719,665.86份，申购120,371,234.93份，赎回91,487,744.66份，期末321,603,156.13份，净增28,883,490.27份，增幅9.87%。
C类份额期初179,423,970.58份，申购87,651,048.47份，赎回174,852,644.81份，期末92,222,374.24份，净减87,201,596.34份，赎回比例达97.45%，规模较期初近乎腰斩。
| 项目 | 平安中债1-3年国开债指数A（份） | 平安中债1-3年国开债指数C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 292,719,665.86 | 179,423,970.58 |
| 总申购份额 | 120,371,234.93 | 87,651,048.47 |
| 总赎回份额 | 91,487,744.66 | 174,852,644.81 |
| 期末份额 | 321,603,156.13 | 92,222,374.24 |
| 净变动份额 | +28,883,490.27 | -87,201,596.34 |
风险提示：单一机构持有人占比48.33% 流动性风险需警惕
报告期内，基金出现单一份额持有人持有份额比例达48.33%的情况（机构投资者，持有199,999,000.00份）。若该持有人选择大比例赎回，可能引发巨额赎回，导致基金面临流动性风险：一方面，现金储备不足时可能延缓支付赎回款项；另一方面，变现持仓债券可能产生冲击成本，影响净值。极端情况下，若赎回后基金资产规模连续60个工作日低于5000万元，可能面临转换运作方式或终止合同风险。
投资机会：中短端政策债配置价值凸显 指数化工具优势显著
二季度债市波动中，基金通过优化抽样复制策略实现超额收益，体现指数化投资在利率债领域的稳定性。当前资金面宽松预期下，1-3年国开行债券兼具流动性和票息优势，该基金作为跟踪相关指数的工具型产品，适合对利率债有配置需求的低风险投资者。A类份额规模稳步增长，机构持有集中或反映专业投资者对其跟踪效果的认可。