2026-03-23 15:12:55

营业收入：同比增21.13%

2025年公司实现营业收入139,439,898.86元，较2024年的115,115,265.61元同比增长21.13%。分产品看，碳化硅复合材料营收同比大增240.02%，成为增长核心动力；功能耐火材料营收微降0.18%，但毛利率提升3.22个百分点；定型耐火材料营收大降60.81%，系公司主动调整产品结构。分区域看，西南地区营收同比增长432.87%，西北地区增长171.16%，新兴区域市场拓展成效显著。

净利润：同比增86.23%

归属于上市公司股东的净利润为17,696,303.26元，较2024年的9,502,495.47元同比大增86.23%。净利润增长主要得益于：原材料价格下降带动毛利率提升至34.02%，较上年增加3.25个百分点；新产品产能释放带动收入快速增长；财务费用大幅下降减少了成本支出。

扣非净利润：同比增84.06%

扣除非经常性损益后的净利润为15,341,891.12元，较2024年的8,335,378.63元同比增长84.06%，略低于净利润增速，主要系本期收到新安县财政局上市补助230万元等非经常性收益拉动。

每股收益：基本与扣非均大幅提升

指标	2025年	2024年	同比增减
基本每股收益（元/股）	0.21	0.11	86.23%
扣非每股收益（元/股）	0.18	0.10	80.00%

基本每股收益与净利润增速一致，扣非每股收益增幅略低，与扣非净利润增长情况匹配，反映公司核心盈利水平的显著提升。

整体费用：随营收规模同步增长

2025年公司期间费用合计26,286,634.28元（销售+管理+研发+财务费用，财务费用为负），较2024年的22,399,280.96元同比增长17.35%，增速低于营收的21.13%，费用管控成效显现。

销售费用：同比增18.30%

销售费用为9,006,548.59元，较2024年的7,613,197.00元同比增长18.30%，占营收比重从6.61%降至6.46%。增长主要系市场推广费、差旅费增加，与公司新兴区域市场拓展、新产品推广的战略相匹配。

管理费用：同比增17.25%

管理费用为10,088,042.11元，较2024年的8,604,013.72元同比增长17.25%，占营收比重从7.47%降至7.23%。增长主要因职工薪酬、中介服务费及咨询费增加，反映公司在人才吸引、内部管理规范上的投入加大。

财务费用：同比大降284.81%

财务费用为-529,186.57元，较2024年的-137,520.03元同比大降284.81%，主要系公司优化债务结构，新增借款利率较低，同时利息收入增加，财务费用实现大额净收益。

研发费用：同比增22.16%

研发费用为7,721,230.15元，较2024年的6,320,590.27元同比增长22.16%，占营收比重从5.49%提升至5.54%。研发投入主要用于人员人工、直接材料，报告期内公司新授权专利5项，其中发明专利1项，截至2025年末累计拥有有效专利50项，技术储备持续增厚。

研发人员情况：团队结构优化

2025年末研发人员22人，较期初的25人减少3人，研发人员占员工总量比例从14.61%降至12.79%。但本科及以上学历研发人员从12人增至13人，专科及以下从13人减至9人，研发团队学历结构优化，整体素质提升。

整体现金流：净额由正转负

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-8,732,606.19元，较2024年的22,695,441.12元由正转负，主要因投资活动现金流出大幅增加。

经营活动现金流：扭亏为盈

经营活动产生的现金流量净额为7,254,462.95元，较2024年的-6,593,544.06元同比增长210.02%，实现扭亏为盈。主要得益于新产品市场拓展带动销售回款增加，以及报告期内收到大额政府补助，经营活动现金流质量显著提升。

投资活动现金流：净额转负

投资活动产生的现金流量净额为-14,826,151.13元，较2024年的39,440,401.09元同比大降137.59%。主要因上期收回大量理财产品投资，本期此类投资规模较小；同时本期持续推进募投项目建设，购建固定资产、在建工程支付的现金增加，投资力度加大。

筹资活动现金流：净额大幅改善

筹资活动产生的现金流量净额为-1,162,417.92元，较2024年的-10,151,415.91元同比增长88.55%。主要系本期新增银行借款增加筹资流入，同时分配股利支付的现金较上年减少430万元，筹资流出减少，资金压力有所缓解。

市场风险

钢铁行业是公司最大下游客户，钢铁行业景气度波动直接影响公司业绩。若未来钢铁行业持续低迷，公司应收账款回收周期可能延长，营收和毛利率存在下滑风险。公司通过压缩低技术含量产品销售规模、提高客户信用等级要求应对，但仍需持续关注行业动态。

原材料价格波动风险

原材料占公司产品成本比重约70%，原材料价格波动对毛利率影响较大。公司通过集中批量采购、稳定供应商体系控制成本，但市场原材料价格的大幅波动仍可能带来成本压力。

存货与应收账款规模风险

截至2025年末，公司存货账面价值5,383.21万元，占总资产13.89%；应收账款账面价值10,909.24万元，占总资产28.15%。随着业务规模扩大，存货和应收账款可能继续增长，影响资金周转效率，且存在跌价和坏账风险。公司通过ERP系统管控库存、加强应收账款催收应对，但仍需持续优化。

募投项目效益不达预期风险

公司募投项目“年产6000吨新能源电池材料用碳化硅复合材料生产线”已延期至2026年12月31日，项目实施面临市场变化、技术变革等不确定因素，存在效益不达预期风险。公司通过加大市场开拓、优化项目建设进度应对，但仍需关注项目推进及市场需求变化。

董事长税前报酬：32.17万元

董事长蔚文绪报告期内从公司获得的税前报酬总额为32.17万元，在公司董事及高级管理人员中薪酬最高，符合其作为公司核心负责人的定位。

总经理税前报酬：27.62万元

总经理张金羽报告期内税前报酬总额为27.62万元，与公司经营业绩增长相匹配，反映管理层薪酬与公司业绩挂钩的激励机制。

副总经理税前报酬：最高26.98万元

常务副总经理杨占坡税前报酬26.98万元，副总经理马永峰税前报酬21.74万元，薪酬水平与岗位职责、贡献相匹配，体现公司对核心管理团队的激励。

财务总监税前报酬：19.63万元

财务总监王敏敏报告期内税前报酬总额为19.63万元，符合财务负责人的岗位价值定位，与公司整体薪酬体系一致。

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